受经贸谈判的乐不雅情感影响，近似亚马逊发布财报后股价大幅上升，好意思国主要股指在上周五冲高，为华尔街10月的矫捷发扬画上句号。
然而市集对好意思联储在降息问题上越发严慎的担忧，在一定进度上拦截了风险偏好。新的一周，权重科技股的财报影响将暂告段落，好意思联储官员谈话和经济数据背后的战略出息或将成为风险偏好走向的关节成分。
降息出息再添迷雾
受好意思国政府握续停摆影响，本周经济数据发布再度受限。
从为数未几的所在看，由于对经济和劳能源市集出息的见识趋于悲不雅，好意思国咨商会的数据露出，其信心指数从9月修正后的95.6降至94.6，为本年4月以来最低水平。将来六个月的预期指数降至71.5，为6月以来最低。亚特兰大联储 GDPNow 模子对第四季度国内出产总值（GDP） 的 “即时预测”值与上周握平，仍为增长3.9%。
上周的最大焦点无疑是好意思联储联邦公开市集委员会（FOMC）会议 ——该会议向正本预期12月再次降息的投资者开释了鹰派不测信号。堪萨斯城联储主席施密德（Jeff Schmid）在本次会议上投出反对票，宗旨不进行降息；好意思联储主席鲍威尔则暗意，关于12月会议应若何鼓励战略，委员们存在 “浓烈意见不对”。
多位地方联储主席在谈话中对降息握严慎态度。举例，来岁将成为轮值FOMC票委的达拉斯联邦储备银行行长洛根（Lorie Logan）以为，本次降息是失实有盘算，因她并不信服通胀正朝着好意思联储2.0%的所在回落。
牛津经济扣问院高档经济学家施瓦茨（Bob Schwartz）在遴选第一财经记者采访时暗意，鲍威尔将本次降息描摹为又一次 “风险处置式降息”，但鉴于现时利率已接近中性水平，将来降息的依据将有所不同。另一方面，政府停摆导致的数据发布中断，也为聘用更严慎的战略旅途提供了合理情理。
受好意思联储对12月潜在降息开释鹰派信号的影响，好意思国国债收益率当年一玉成线走高。与利率预期关联密切的2年期国债收益率上升逾10个基点，从3.484%升至3.596%；基准10年期国债收益率涨幅类似，从3.997%升至4.091%。
市集对好意思联储2025年潜在降息的预期出现 “向下重置”。联邦基金利率期货订价露出，下调利率的概率从95%降至现时的60%傍边；从当今至2026年底的累计降息次数预期从4次降至3次。
预测将来，处事市集依然是好意思联储是否进一步宽松的紧要变量。不少机构依然信托货币战略有望进一步宽松，蒙特利尔银行（BMO）首席好意思国经济学家安德森（Scott Anderson）在一份施展中称：“劳能源市集走弱可能会支握好意思联储在六周后再次降息。议论10月非农处事东说念主数可能出现下降，自在率或升至 4.4%。”
施瓦茨向第一财经暗意，劳能源市集呈现企稳迹象，或至少未进一步恶化，齐很可能促使好意思联储在12月取舍不降息。好意思联储在制定货币战略时将在很猛进度上依靠相机抉择，但咫尺尚无任何依据足以撑握其辗转对劳能源市集的评估或预测。他进一步分析称，好意思联储仍需对通胀保握警惕，因为通胀水平照旧最偏离其战略所在的所在，且并非通盘偏离齐可归因于关税成分。施瓦茨议论，极点条目下，好意思联储可能将保管利率不变直至来岁3月。
市集波动率升温
跟着上周五收盘，三大股指均迎来里程碑。纳斯达克笼统指数结束相接第七个月上升，说念琼斯工业平均指数和标普500指数则迎来月线六连阳，均为2018年1月以来最长。
所谓的 “科技七巨头”（Magnificent 7）中有5家公司发布了财报。市集反应休戚各半，亚马逊股价累计上升8.9%，紧随自后的是谷歌，涨幅达 8.2%，苹果上升2.9%。而Meta跌超12%，微软着落1.1%，这发扬反应出两家公司权术用于东说念主工智能（AI）范围的成本支拨所带来的影响。
在另一份备受矜重的财报中，伯克希尔哈撒韦巴菲特卸任首席扩充官前的临了一份财报。该财报露出，尽管公司利润有所增长，但对市集仍握严慎魄力，现款储备已飙升至创记载的3817亿好意思元。其股票投资组合限制达2832亿好意思元，但已相接12个季度出现股票抛售限制大于买入限制的情况。
至此，好意思股财报季渡过了最致力于的一周。说念琼斯市集统计露出，板块跌多涨少，在一齐11个板块中，仅有4个板块结束上升，涨幅最大的板块为信息时间板块，上升3%；非必需破钞品板块紧随自后，涨幅2.8%。房地产板块跌幅最大，达3.9%，原材料板块跌幅次之，为3.7%。
琢磨到权重和市集热门，接下来投资者将赓续可贵东说念主工智能行业以及成本支拨可握续性的问题。将来一周AMD、高通、Arm等财报将接续出炉，筹谋营收和开支归并的所在无疑将成为焦点。
嘉信默契在市集预测中写说念，通盘主要股指均创下历史新高，这在很猛进度上收成于大型科技股的矫捷发扬。尽管好意思联储降息25个基点也起到了一定推手脚用，但将来利率战略的走向仍不清朗。值得正经的是，近一周芝加哥期权来去所波动率指数VIX连涨五天。恐忧指数和三大股指同期上升的情况比拟有数，这标明机构投资者通过标普500看跌期权（SPX put options）对冲风险的需求正在增多。
将来一周，财报季将赓续进行，同期ADP处事施展将揭晓。好意思国政府停摆已投入第31天，若这一气象未得到调动，月度非农处事施展将再次无法发布。该机构以为，从时间面来看，费城半导体指数可能行将出现回调；若回调发生，需要可贵这会拦截举座投资者情感，照旧只是导致资金轮动至市集其他板块。在FOMC会议、大型科技股财报及中好意思商业会晤均已尘埃落定的配景下，市集至少面对着 “催化剂真空”的风险，因此对下周市集走势握更为严慎的魄力。
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樊志菁
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